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瀏覽：3140 發(fā)布時(shí)間：2010-10-21
網(wǎng)易科技成都網(wǎng)站建設(shè)，成都網(wǎng)站建設(shè)公司，成都網(wǎng)絡(luò)公司，成都網(wǎng)站制作，成都頁(yè)制作公司訊 10月21日消息，據(jù)國(guó)外媒體報(bào)道，瑞士信貸今天發(fā)表報(bào)告稱(chēng)，雅虎第三季度基本符合預(yù)期，并指出該公司在短期內(nèi)有向好的勢(shì)頭，但是在長(zhǎng)期看存在擔(dān)憂，因此瑞士信貸維持雅虎“中性”的評(píng)級(jí)以及20美元的目標(biāo)股價(jià)。
雅虎日前公布第三季度業(yè)績(jī)，營(yíng)收為16億美元（環(huán)比增長(zhǎng)2%），比我們的預(yù)期超出0.5%，但是稍低于該公司業(yè)績(jī)展望的中位數(shù)，按照美國(guó)通用會(huì)計(jì)準(zhǔn)則計(jì)算的息稅前利潤(rùn)為1.89億美元，高于我們預(yù)期的1.67億美元，利潤(rùn)率仍然是一個(gè)亮點(diǎn)。剔除特定項(xiàng)目后的每股盈利為0.17美元，高于我們預(yù)期的0.13美元，盡管相差值中的0.02美元是來(lái)自于較低的稅率。
在短期內(nèi)成都網(wǎng)絡(luò)公司、成都網(wǎng)站建設(shè)公司看好雅虎的增長(zhǎng)，主要是因?yàn)樵摴镜睦麧?rùn)率目標(biāo)是可以達(dá)到的，廣告業(yè)務(wù)出現(xiàn)周期性復(fù)蘇（顯示廣告同比增長(zhǎng)17%）以及估值偏低。雅虎第三季度的業(yè)績(jī)突出了我們對(duì)該公司長(zhǎng)期發(fā)展中門(mén)戶網(wǎng)站相關(guān)性的擔(dān)憂。例如，雅虎公布第三季度的頁(yè)面瀏覽量同比下跌4%，而第一、二季度都是沒(méi)有太大變化。
微軟與雅虎的搜索聯(lián)盟有望與本月底在美國(guó)和加拿大實(shí)現(xiàn)。這將導(dǎo)致按照美國(guó)通用會(huì)計(jì)準(zhǔn)則計(jì)算的收入認(rèn)定發(fā)生改變。雖然如此，但是雅虎的業(yè)績(jī)展望基本上符合我們的預(yù)測(cè)。
我們將雅虎2010財(cái)年剔除特定項(xiàng)目后每股盈利的預(yù)測(cè)從0.62美元上調(diào)至0.73美元，盡管其中0.07美元的調(diào)整是由于稅率較低、利潤(rùn)率有所提升以及因?yàn)楣善被刭?gòu)速度加快而導(dǎo)致股票基數(shù)減少。
雅虎拒絕對(duì)最近私募基金投資者將對(duì)其收購(gòu)的傳聞進(jìn)行評(píng)論。盡管我們認(rèn)為管理層對(duì)于提高股價(jià)是持開(kāi)放態(tài)度的，但是在目前這個(gè)階段，我們認(rèn)為發(fā)生一宗大型的戰(zhàn)略性交易的時(shí)機(jī)尚未成熟。
雅虎目前的2010年EV/EBITDA倍數(shù)為4.7倍。我們維持對(duì)該股"中性"的評(píng)級(jí)，以及20美元的目標(biāo)股價(jià)，這預(yù)示著基于成都網(wǎng)站推廣， 成都網(wǎng)絡(luò)營(yíng)銷(xiāo)對(duì)該公司2010年的預(yù)測(cè)，其EV/EBITDA倍數(shù)可以達(dá)到7倍左右。
